China Pangkas Suku Bunga Acuan dalam Upaya Pemulihan Ekonomi

Berita Baru, Jakarta – China melakukan pemangkasan suku bunga acuan pada hari Selasa (20/6/2023). Hal ini sebagai langkah pemerintah dalam mendukung pemulihan ekonomi yang melambat.

Suku bunga kredit primer satu tahun (LPR) dikurangi sebesar 10 basis poin menjadi 3,55%, sementara LPR lima tahun dipangkas sebesar jumlah yang sama menjadi 4,20%.

“Pemangkasan ini akan menurunkan biaya pinjaman baru, serta pembayaran bunga pada pinjaman yang ada,” kata Julian Evans-Pritchard, kepala ekonomi China di Capital Economics dikutip dari Reuters.

“Hal ini diharapkan memberikan dukungan sedikit terhadap aktivitas ekonomi. Namun, kami berpendapat bahwa hal ini tidak mungkin mendorong pertumbuhan kredit yang cepat, mengingat permintaan kredit yang lemah.”

Pemangkasan yang lebih kecil dari yang diharapkan membuat investor kecewa, terlihat dari penurunan Indeks Properti China di Hang Seng (.HSMPI) sebesar 3,61%, mengungguli penurunan Indeks Hang Seng utama (.HSI). Mata uang China melemah sebanyak 0,25% dan pasar saham Asia secara umum juga mengalami penurunan.

Bank Sentral China (PBOC) menurunkan suku bunga kebijakan jangka pendek dan menengah minggu lalu.

Suku bunga fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF) berfungsi sebagai acuan untuk LPR, dan pasar pada umumnya melihat suku bunga menengah sebagai tanda awal perubahan pada suku bunga pinjaman jangka panjang.

Xing Zhaopeng, ahli strategi senior China di ANZ, mengatakan bahwa pemangkasan suku bunga lima tahun yang lebih kecil dari yang diharapkan menunjukkan bahwa pihak berwenang waspada dalam menggunakan pasar properti sebagai stimulus jangka pendek, yang dapat menciptakan risiko gelembung baru.

“Hal ini menunjukkan bahwa kebijakan masih memberikan prioritas pada ekonomi baru, dan hanya akan memastikan pemulihan yang lembut pada ekonomi lama daripada memulai stimulus ulang,” ujar Xing.

Xing menambahkan bahwa stimulus baru dapat menggabungkan langkah-langkah jangka pendek dan reformasi jangka panjang, dengan lebih banyak detail dan langkah-langkah yang akan diumumkan dalam beberapa minggu mendatang.

Kabinet China bertemu pada hari Jumat untuk membahas langkah-langkah dalam mendorong pertumbuhan ekonomi dan berjanji akan memberikan dukungan kebijakan lebih lanjut.

“Langkah-langkah kebijakan lebih lanjut kemungkinan akan diimplementasikan secara terpisah, termasuk namun tidak terbatas pada pemangkasan LPR sebesar 25 basis poin secara kumulatif hingga akhir tahun, dan langkah-langkah pelonggaran properti untuk memangkas rasio pembayaran atau suku bunga hipotek, serta beberapa bentuk dukungan konsumsi,” demikian analisis dari BofA global research dalam sebuah catatan.

“Pelonggaran marginal semacam ini kemungkinan akan membantu mencegah perlambatan pertumbuhan yang tajam, namun kemungkinan tidak akan memberikan dorongan kuat untuk membalikkan penurunan pertumbuhan dalam waktu dekat,” mereka menambahkan, dengan menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonomi China tahun ini menjadi 5,7% dari sebelumnya 6,3%.

Beberapa bank investasi global menurunkan perkiraan pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) China tahun 2023 setelah data Mei menunjukkan pemulihan yang melambat.

“Masih ada kemungkinan adanya pemangkasan suku bunga dan rasio cadangan wajib (RRR) lebih lanjut dalam sisa tahun ini,” kata Bruce Pang, kepala ekonom dan kepala riset untuk Greater China di Jones Lang LaSalle.

“Tidak perlu mengeluarkan semua langkah kebijakan sekaligus.”

LPR, yang biasanya dikenakan oleh bank kepada klien terbaik mereka, ditetapkan oleh 18 bank komersial yang ditunjuk yang mengajukan suku bunga yang diusulkan kepada bank sentral setiap bulannya.

Sebagian besar pinjaman baru dan yang sudah ada di China didasarkan pada LPR satu tahun, sementara suku bunga lima tahun mempengaruhi penetapan harga hipotek. China terakhir kali menurunkan kedua LPR tersebut pada Agustus 2022 untuk mendorong pertumbuhan ekonomi.